FED el tercer banc central que va deixar anar el drama, però el dòlar americà encara no està impressionat

Els bancs centrals i els governs van entrar en pànic durant la primera onada del coronavirus a la primavera, tot i que això es va justificar, ja que l’economia mundial va entrar en una ràpida recessió. Els governs i els bancs centrals van llançar bilions de dòlars a les economies dels seus països, cosa que va ajudar a la recuperació de l’economia durant l’estiu, però les noves restriccions i bloquejos tornen a fer mal a les economies desenvolupades.

L’economia de la zona euro baixa cap a l’estancament, tot i que algunes economies es mantenen bé. L’economia nord-americana és una d’elles, malgrat una certa debilitat mostrada en les dades recents. Això posa els analistes en el dilema de quina posició prendria ara el FED. El banc de reserva d’Austràlia i el banc de reserva de Nova Zelanda van semblar menys ombrívols en les darreres reunions, que ha estat un dels motius de l’ascens en AUD / USD i NZD / USD, a part de la debilitat del USD i del sentiment positiu pel risc als nous programes d’estímul que els bancs centrals i els governs tornen a introduir.

La reunió FED va tenir lloc dijous d’aquesta setmana, on els comerciants s’enganxaven a les seves pantalles. El FED va publicar la seva declaració i el president Powell va fer la seva declaració, que no va semblar tan dramàtica ni obscura com les anteriors, cosa que suposa un canvi positiu.

 

Aspectes més destacats de la declaració FOMC del 16 de desembre de 2020

  • No hi ha canvis en el venciment mitjà ponderat de la cartera
  • Les taxes es mantenen sense canvis en el 0,00% -0,25%
  • Interès per excés de reserves% vs + 0,10% previst
  • Repeteix que “es va comprometre a utilitzar tota la gamma d’eines per donar suport a l’economia dels Estats Units”
  • Seguirà comprant 80 milions de dòlars al mes a Hisenda i 40 milions de dòlars al mes a MBS
  • Continuarà la compra de bons “fins que s’hagi avançat substancialment cap als objectius màxims d’ocupació i estabilitat de preus del Comitè”.
  • Repeteix que “La crisi de la salut pública en curs continuarà pesant sobre l’activitat econòmica, l’ocupació i la inflació a curt termini i comporta riscos considerables per a les perspectives econòmiques a mitjà termini”
  • La trama de punts a finals de 2023 es manté a zero.

La Fed va establir la seqüenciació aquí dient que es reduirà després d’un “progrés substancial”, però mantindrà la política “acomodàtica” fins que “aconsegueixin una inflació moderadament superior al 2% durant algun temps”. La part més important és que la Fed va continuar reiterant les taxes zero fins a la màxima ocupació i la inflació per sobre del 2%. El Comitè va decidir mantenir el rang objectiu de la taxa de fons federals entre el 0 i el 1/4 per cent i espera que sigui adequat mantenir aquest rang objectiu fins que les condicions del mercat laboral hagin assolit nivells consistents amb les valoracions màximes d’ocupació del Comitè i la inflació ha augmentat fins al 2% i s’està en camí de superar moderadament el 2% durant algun temps. al dòlar nord-americà i a 2-3 bps a Hisenda. La pujada al dòlar nord-americà va continuar una mica més en els comentaris menys aguts, però no va durar gaire i es va reprendre la caiguda del dòlar nord-americà. tampoc. Haurem de veure què diu Powell al final de l’hora.

Comentaris de Jerome Powell

  • La despesa en articles per a la llar s’ha recuperat, però la despesa en serveis encara és inferior
  • La recuperació ha estat més ràpida del que s’esperava
  • Les previsions s’han augmentat des del setembre
  • No perdré de vista milions de persones sense feina
  • Les perspectives són extraordinàriament incertes i depenen del virus
  • Segueix sent difícil avaluar el moment i l’abast del desplegament de vacunes
  • És probable que els propers mesos resultin molt difícils
  • Menys a la Fed veuen riscos a la baixa que al setembre
  • Si el progrés cap als nostres objectius es desaccelerés, la nostra política està dissenyada per reaccionar
  • Es trigarà una estona a tornar a nivells d’economia i ocupació des de principis de 2020
  • Comptem per utilitzar tota la gamma d’eines
  • No crec que el canvi en els riscos negatius sigui important. Poques persones no estarien d’acord amb aquesta avaluació.
  • La nova orientació és poderosa
  • L’ocupació haurà d’estar “substancialment” més a prop de la plena ocupació
  • La reducció de les compres de bons “està fora de perill”
  • Quan veiem aquest progrés, direm que amb “molta antelació” de reduir-se
  • Ens sentim com les nostres compres, ara mateix estem proporcionant un gran estímul
  • Sempre que creguem que més compres ajudaran a l’economia, ho farem
  • Fer un toc d’estil BOC en què redueixen les compres però amplien la maduresa ‘no està entre les nostres possibilitats’
  • El cas de l’acció de política fiscal és “molt, molt fort”
  • La meva expectativa és que el 2021 l’economia nord-americana sigui forta
  • Algunes de les demandes d’habitatge poden estar acumulades
  • Molts constructors d’habitatges amb què ens vam reunir van dir que mai no han vist res semblant
  • Els preus de l’habitatge no són un problema d’estabilitat financera
  • Volem superar la inflació, però trigarem una mica a arribar-hi. Realment canviaria la cronologia canviant la composició de les compres d’actius?
  • Els mercats han trobat la Fed creïble en el nou marc d’inflació, em complau el moviment dels mercats
  • Tenim la capacitat de comprar més bons i pot arribar el dia d’utilitzar-los
  • “Ens mantenim oberts” a l’augment de les compres o al trasllat a venciments més llargs, però creiem que la postura actual és adequada
  • Creiem que la nostra orientació d’avui us donarà suport
  • Sembla que en aquest moment el que cal és la política fiscal

És fantàstic pensar que la Fed mai es clavaria en accions lligades a números forts. Quant a la inflació, va indicar que la Fed observaria un salt a la inflació del 2021.


Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me